火币上线大宗OTC业务，满足机构和高净值客户需求

总部位于直布罗陀的火币经纪公司宣布正式启动其区块OTC业务，将为机构和高净值客户提供数字资产区块OTC服务。具体来说，火币经纪通过智能订单路由技术整合其他数字资产交易所和流动性提供商，提供优质的流动性池、有竞争力的零费用价格、受监管的法币渠道一体化解决方案等。

根据公告，火币经纪在上线的第一阶段支持美元、七种数字资产和稳定币进行大宗交易。七大数字资产主要包括BTC、USDT、USDC、HUSD、PAX、HT、ETH等。二期将推出EUR、GBP等更多数字资产，并支持API接入功能。其中，火币经纪可提供HT大宗交易，HT持仓按规则可享受现货交易优惠费率等。火币经纪支持自动化系统交易和离线语音协商，为客户减少交易滑点，实现快速结算。

火币集团全球业务副总裁Ciara Sun曾表示，火币推出大规模OTC业务的背景是机构投资者和高净值客户将成为加密经济增长的主要动力2020 年。

2020年1月，全球最大的比特币基金管理机构灰度投资发布了2019年投资年报。年报显示，灰度投资2019年的募资额超过2013-2018年的总和，已买入近2800万比特币。2019年，灰度投资的资金达到6亿美元，其中71%来自机构投资者，主要是对冲基金。

机构进入加密市场的最大障碍

但进入加密市场的机构投资者往往会面临一些问题。例如，缺乏流动性、缺乏托管服务和监管不确定性。

火币经纪负责人王磊认为，在大额交易中，超过250BTC的订单对市场价格的影响较大，如果流动性不足，会增加机构的交易成本和交易风险。

火币经纪为客户提供自动化的流动性解决方案，流动性来自火币自身、其他顶级交易所、流动性提供者以及中小暗池。同时，量化交易者会通过算法和策略降低大宗交易成本。

事实上，市场普遍认为，在三大壁垒中，监管不确定性是机构进入加密市场的最大挑战。目前，在主流国家中，只有日本颁发了专门适用于数字资产交易所的牌照；而其他国家的监管模式分为两类：要么放一个更广泛的许可证，要么放几个不同的许可证。

一是颁发以美国纽约州为代表的综合牌照“比特牌照”，统一监管涉及数字资产的各类业务（不仅仅是交易所）。这种监管思路是按资产种类进行综合监管。二是以美国的MTL和MSB牌照制度为例。在各国原有的传统金融监管框架下，对数字资产交易的相关环节实行分段监管。这种监管思路就是根据具体的经营行为进行分类监管。例如，交易涉及的“证券上市集中竞价交易”需要证券交易所牌照；如果交易涉及“

“对于机构投资者而言，选择具有合法执照并严格遵守KYC/AML标准的经纪商，既可以确保交易安全可靠，又要考虑监管和流动性之间的平衡。火币经纪目前持有直布罗陀分布式账本技术牌照和丰富的合规经验，可以为客户提供最佳解决方案。” 王雷说道。

金融服务缺口成为机构进入加密市场的进一步需求

火币券商成立于2019年，其产品设计也紧紧围绕机构进入加密市场时所面临的痛点。在产品的第一阶段，其自动交易系统以RFQ为主，为客户提供顶级的流动性和极具竞争力的价格优势。二期产品将推出聚合交易和批量限价单交易。火币将打造一个集语音协商、RFQ查询、聚合、大宗限价单四大功能于一体的自动化大宗交易平台。

王磊认为，一期产品的设计只是为机构投资者解决了初期的问题。当他们进入加密市场时，完善的金融服务将成为他们的进一步需求。目前机构经纪商的金融服务存在较大差距。比如目前的借贷理财产品有很大的局限性，资产管理产品也严重缺乏。

“就借贷和理财产品的局限性而言比特币大宗场外交易，目前借贷资源来自交易所，受限于流动性因素。借贷杠杆的额度有限，风险率也比较高，大概在125%-150左右%。额度有限，场外期权、回购协议等金融产品更加缺乏，这也是火币经纪二、三期要解决的问题。”他说。

2019年，Bakkt为机构进入加密市场开辟了道路，越来越多的机构开始持有比特币等数字资产。

王磊认为比特币大宗场外交易，对于数字资产市场而言，机遇与挑战并存。一方面，越来越多的机构涌入，将数字资产带入主流市场，这是加密货币一直以来所期盼的。但是，机构的参与也意味着市场操纵的可能性，这给普通散户带来了更大的风险，也对整个市场的反操纵机制提出了挑战。

“火币券商的OTC大宗交易业务将迎来繁荣，合法合规将成为最大的门槛，所以这波分红属于资源集中、合规的顶级加密公司。但谁会成为高盛和摩根？加密行业？也需要时间和市场来筛选。” 王磊说道。